株式買収
かぶしきばいしゅう
企業経営理論
ひとことで言うと
対象企業の株式取得によって経営権を獲得するM&Aの手法で、TOBや市場買付などの方法がある。
解説
対象企業の株式を取得することで経営権を獲得するM&Aの手法。TOB（株式公開買付け）や市場取引、第三者割当増資等の方法がある。友好的買収と敵対的買収に分類され、企業の成長戦略や事業ポートフォリオの再構築において重要な戦略的手段となる。
くわしく解説
株式買収とは、M&A（合併・買収）の手法の一つで、対象企業（ターゲット企業）の発行済み株式を取得することにより、その企業の経営権を獲得することを指す。主な方法として、TOB（Take-Over Bid：株式公開買付け）は市場外で既存株主から直接株式を買い集める手法で、価格・期間・買付株数を公告して行われる。市場買付は証券取引所を通じて株式を購入する方法で、大量取得には制限がある。第三者割当増資は対象企業に新株を発行させて引き受ける方法である。友好的買収は対象企業経営陣の合意のもとで行われ、敵対的買収は経営陣の同意なしに行われる。買収防衛策としてはポイズンピル（新株予約権の活用）、ホワイトナイト（友好的買収者の導入）などがある。
具体例で考えよう
A社がB社の株式を市場で徐々に取得し始め、一定割合（5%超）になると大量保有報告書の提出が義務づけられる。最終的にB社取締役会の賛同なしに過半数株式を取得すれば、これが敵対的TOBによる株式買収となる。
試験対策ポイント
TOBの手続き（公告・期間・価格の設定）と大量保有報告書（5%ルール）の関係を押さえること。友好的・敵対的買収の違い、および買収防衛策（ポイズンピル・ホワイトナイト・黄金株等）の種類も頻出。
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