スタグフレーション

景気停滞（スタグネーション）とインフレーションが同時に発生する現象。総供給曲線の左方シフト（コストプッシュインフレ）が主な原因となる。1970年代のオイルショック後に先進国で観察され、ケインズ政策の限界を示した。

スタグフレーションは「スタグネーション（停滞）」と「インフレーション（物価上昇）」を合成した造語である。通常、景気後退時には物価が下落しデフレになるが、スタグフレーションでは失業率が高く生産が落ち込む中でも物価が上昇し続ける。主な原因は総供給曲線の左方シフトであり、原油価格の急騰のように生産コストが外的要因で上昇するコストプッシュインフレが典型的な引き金となる。1973年・1979年の二度のオイルショック後に先進国で顕著に観察された。ケインズ政策は有効需要の管理を重視するが、スタグフレーションには対処が難しく（需要を刺激するとインフレが悪化し、引き締めると景気が悪化する）、ケインズ政策の限界として批判の的となった。