証券投資論の基礎
ファイナンスⅡ（証券投資論）
証券投資論の前提となる効率的市場仮説と、安全資産・危険資産の区別を学びます。
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効率的市場仮説と安全資産・危険資産
簡単にいうと
効率的市場では、すべての情報が株価に瞬時に反映されるの。だから「確実に儲かる方法」は存在しないという考え方だよ！
効率的市場とは、最新の情報が瞬時かつ確実に証券価格に反映され、適正な価格が形成される市場です。効率的市場では株価の変動はランダムウォーク（予測不可能）に従います。
投資対象は次の2つに分類されます。
| 項目 | 安全資産 | 危険資産（リスク資産） |
|---|---|---|
| リスク | 0（確実） | 収益率が変動 |
| リターン | リスクフリーレート | ＋リスクプレミアム |
| 例 | 国債、定期預金 | 株式、社債 |
ファイナンスⅡの体系
試験のポイント
- ・効率的市場では株価はランダムウォークに従う
- ・安全資産のリスク＝ゼロ、リターン＝リスクフリーレート
- ・危険資産のリターン＝リスクフリーレート＋リスクプレミアム
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